拉丁美洲的债務危機表明,貸款的風险远远高于交易風险
摩根士丹利的杠杆收購营業的專項資金和巨额本錢使它可以或许為吞并营業融通資金，而没必要依靠贸易銀行。确立了新的商人銀行营業的標的目的今後，摩根士丹利對付格拉斯-斯蒂格尔法案的沦亡其實不在意，這只影响其很小的正在萎缩的营業。摩根士丹利的履行董事罗伯特杰勒德用奇异的人民党的语气说，若是格拉斯-蒂格尔法案被撤消，“經濟气力将會极大地集中到巨大的銀行组织手里”。可是他的公司却只是敷衍了事地做了點筹备，在他們眼里這条法令根基上是绝不相關的。贸易銀行對格拉斯-斯蒂格尔法案已經是忍无可忍，由于從汽車貸款到衡宇典質貸款都被一揽子作為证券营業，他們只能望洋兴叹。沃尔克的刚强使普雷斯泡腳養顏,顿心中隐约作痛。在《財產》杂志1986年4月号期刊上，普雷斯顿使人震動地認可，摩根銀行已斟酌抛却其贸易銀行的章程，爽性酿成投資銀行。這将可能使其捐躯20%的营業，抛却活期存款和存款保险营業。固然這個声较着然未經沉思熟虑，有欠明智，可是，普雷斯顿绝不在意由此引發的轩然大波。
鲍勃恩格尔從新夸大了這一點：“若是咱們确信咱們從事证券营業的权利永久不克不及获得充實的扩大，那末，咱們要请股东們從新斟酌是不是依然作為銀行。咱們依然可所以個私家銀行——退出联储和付出體系。”此中有些谈吐是计谋，恐吓恐吓罢了，但也表露了华尔街23号的不耐心。1929年股市解體直接致使了格拉斯-斯蒂格尔法案的發生。具备嘲讽象征的是，1987年股市解體成為其闭幕，由于玄色礼拜一加深了天下對华尔街的不满。
摩根士丹利和其他的证券公司愈来愈显得像是默契的卡特尔，處于格拉斯-斯蒂格尔法案的庇護之下——這個终局和新政鼎新派的预期正好相反，他們當初的目標是冲破华尔街集中的权利。與此同時，贸易銀行在20世纪80年月较着蒙受重挫。拉丁美洲的债務危機表白貸款的危害远远高于買賣危害。這场危機揶揄了格拉斯-斯蒂格尔精力，其主旨原是要包管存款銀行的不乱。因為外國銀行可以或许在美國承销证券，格拉斯-斯蒂格尔法案彷佛只是在赏罚美國銀行，促使它們作出冒失的决议。鉴于如今日本的七大銀行已進入世界上十家最大銀行之列，這類竞争劣势不成轻易視之。
很多銀行發明，参院銀行委员會主席威廉普罗克斯迈尔商讨员是個意想不到的联盟者。他愿意准许他們有权承销股票和债券，前提是大的贸易銀行和大的投資銀行不克不及归并。《經濟學人》杂志说：“华盛顿不但愿看到摩根担保公司和摩根士丹利颠末這麼多年今後重又連系。”艾伦格林斯潘作為联储主席曾承诺，鉴于他本人曾任摩根董事10年，他担當联储主席後将不作任何影响銀行的决议。但是，格林斯潘在暗地里寂静地支撑部門撤除格拉斯-斯蒂格尔法案。銀行已获得了承销贸易单子和市政收入债券的允许。
1989年1月，联储增长了刊行公司债券的有限的权利。在最先經由過程開放的大門的5家銀行中，就有J.P.摩根证券公司——它凭着4亿美元的本錢和700名雇员，垂手可得地在這種营業中到達最大范围。1989年10月，它成為自豪萧条以来刊行公司债券的第一家美國贸易銀行，為萨凡纳電力和動力公司刊行3000万美元的债券担當做事行。在這里也有使人担忧的一壁。銀行是不是會以垃圾债券来為公司蓄谋控股投資者融資呢？他們會不會像在20年月那样故技重演，使個把戏把拉美的债券塞给债券持有人？
銀即将若何把存款者和未来证券营業中的任何危害断绝開来？這些担忧都是事出有因。可是，解决這些問題必需要靠國會和銀行羁系职员的伶俐，由于保持@近%R9Y8r%况對贸%12yoc%易@銀行酿成的伤害，比扩展证券谋劃权所能带来的伤害要大很多。在此後的岁月里，巨大的全功效銀即将在國表里鼓起，摩根銀行固然也在此中。按照《機構投資者》的概念，贸易銀行有“弘大的規劃”要成為“闪光的金融機構，像格拉斯-假睫毛推薦,斯蒂格尔法案以前的老摩根財團那样威力非常”。
J.P.摩根公司如今已是全世界機構，而不只是一家在海外谋劃的美國銀行。在其6個最高辦理职员中有3個不是美國人。在加入纽约的辦理培训的职员中，也板橋通水管,有一半不是美國人。每一個高档官员都在海外任职一段時候。到1989年，摩根銀行的成长水平，已使得华尔街23号的圣地再也不可以或许容纳。刘易普雷斯顿请求在每個銀里手的辦公桌上都有一台電脑，而買賣辦公桌上则必要奇异的森林似的電線。為了顺應高科技銀行的必要，摩根在华尔街60号買了一幢47层的玻璃和石布局大楼。
這是由凯文罗奇设计的。這幢大楼和华尔街23号的環境分歧，其實不是為摩根財團專門制作的。為了节流時候和財力，摩根銀行買的是由房地產開辟商乔治克莱因放置的一揽子買賣。华尔街60号最初的预算為5.3亿美元，可是因為工程本錢超支，造價上升到8.3亿美元。1988年，摩根銀行向第一配合生命保险公司借了4亿美元，以解决新大楼的資金必要。普雷斯顿说他没有選定新大楼的陈列，由于丹尼斯韦瑟斯通不必定中意。
他就如许狡猾地流露了這個動静：韦瑟斯通——這位独自搏斗成才的伦敦運输工人的儿子——将代替他，成為华尔街第一名外國诞生的銀行董事长。1除斑方法,989年炎天，在燕徙至华尔街60号前夜，銀行通知说不能不裁人10%，即约莫1500人。此事再次管道清潔劑,提示人們，那種家长式的宠爱和毕生招聘的環境早就已颠末去了。华尔街23号历来反應了摩根財團的特色。當你一走進大門，站在装缀着1900颗水晶片的光采精明的路易十五吊灯底下，你感触這里布满着自信念，领會到傳统的万鼎千钧之力。
它有着一種出色的戏剧结果。在銀行搬家至华尔街60号時，有人谈到賣掉华尔街23号。刘易普雷斯顿予以否定。他如有所思地说：“這是怀念碑。除咱們之外，對其别人都没有價值。”這個小小的金融神殿所目睹的汗青之多，跨越任何其他的美國銀行，而如今成為了一個業已逝去的礼节世界的昂贵文物。另有其他的銀行也會像摩根銀行那样如斯神秘嗎？或许不會有了。按今天较為同等的尺度来讲，摩根合股人装缀着一個過于封锁、過于诡秘的世界。
汤姆拉蒙特、德怀特莫罗和拉塞尔莱芬韦尔的宽阔的視線和涵养，發生于如许一個世界，這里合股制公司的范围较小，并且金融权利的竞争性来历也颇有限。他們在较為恬静的、迟钝的华尔街事情，因此有前提當名流和學者。摩根銀行的特别風味大多来自于其全世界觀念。作為美國和欧洲之間本錢轉移的渠道，老摩根財團理所固然地放眼海外，當美國還處于局促和自我封锁状况時，它就已唯一无二地具备全世界性了。如今，美國的其他各方也已遇上来了。
摩根銀行的外洋瓜葛曾是无可對比的，而如今很多外國當局部分、中心銀行，乃至是跨國公司的瓜葛均可以與之對抗。金融权势已遍及地分離在美國、欧洲和日本的公司中心。不再會有哪一家公司像皮尔庞特和杰克摩根的財團那样尊如贵族，出人頭地。老摩根財團的权势，恰是来自當局的財務部、公司和本錢市场的不可熟状况。它看管着相對于较小和原始的本錢市场。今天，錢已成為了平凡的商品，必要本錢的公司只要去找投資銀行、贸易銀行或保险公司。
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